唐山角钢：行情低迷怎奈股价上涨
   　钢铁股怪象
　　一边将产品大量出口，吓坏全球小伙伴；一边股价高歌猛进，领跑A股。唐山角钢告诉市场：没钱，也可以很任性。
　　据彭博，包含中国28家钢铁企业的钢企指数今年已累计上涨了76%，远超上证综指的41%，涨幅为彭博追踪的92个行业指数中最大。
　　而与之形成鲜明对比的，是国内钢铁行业利润降至七年低位。受铁矿石价格上涨和钢价下滑，钢铁行业的境况并不乐观。
　　受产能过剩和房地产降温影响，25年来中国钢铁产量首度萎缩。今年前五个月，中国的钢铁需求同比下滑4%，而产量也下滑了1.6%。
　　本周二，建筑用螺纹钢价格跌至2254元/吨（363美元），创12年新低。而铁矿石价格已较四月的十年来最低价反弹了30%，至61.34美元/吨。
　　高盛驻悉尼分析师周一在报告中称：“钢材价格的下滑和铁矿石价格的上涨令钢企的盈利能力降至多年来低位。大多数钢企的经营利润已经跌入负区间。”
　　钢铁行业基本面
　　对于唐山角钢的基本面，大部分券商认为，受制于产能过剩及需求不振，钢铁行业的基本面在未来一段时间内仍然很难有起色。
　　信达证券表示，面对国家宏观经济增长的“换挡降速”，作为从事重要生产资料生产、加工的钢铁行业，短期势必遭遇到由此而引发的低迷行情。从宏观角度来看，全社会固定资产投资额降速、房地产行业新增开工面积的负增长以及工业增加值的不断下降，或将在未来较长一段时间削弱钢材产品的下游需求。同时，由于钢铁行业本身存在的产能与消费量严重不匹配的“产能过剩”问题，目前去库存过程尚未结束。因此，未来两年内钢铁行业很难出现明显的由需求端拉动的大规模业绩增长。
　　广发证券认为，钢铁行业面临供需矛盾加剧导致盈利改善不及预期的窘境。
　　(一)国内需求整体低迷，出口保持高速增长。上半年钢市需求总体疲软，下半年随着稳增长政策出台，预计需求依然会有结构性增长，新增长点主要来自基建、深加工、特钢等。受含硼钢出口退税取消影响，2-4月份钢材出口有所下降，但前5个月同比增长28.23%。“一带一路”战略将为钢材出口带来利好，预计出口仍将保持高速增长。
　　(二)唐山角钢产量连续五个月负增长，库存压力大幅增加。1-5月份，我国粗钢产量3.4亿吨，同比减少0.69%，主要是由于需求疲软、环保政策加压。4月份中钢协会员钢材库存1617.59万吨，同比增加6.18%，处于历史同期最高位。社会库存持续走低，蓄水池功能一再减弱。6月19日，唐山角钢库存1279.66 万吨，同比减少5.60%。。