2015年是唐山角钢的“疡”，价格持续单边下行，利润大幅缩水，就连传统的“金九银十”为避免下行厄运，期间累计跌幅在198元/吨。今年在供给侧改革和去产能背景下，唐山角钢价格节节攀涨，多家企业实现利润大幅回升，政策面的严控是钢厂盈利好转的重要原因。然宏观拉动并不意味产业真正的“站起来”，因此行情上蹿下跳猴性十足。

　　冷轧自去年12月至今共3波强势上涨行情：

　　1、12月1日-1月15日，11月10日，供给侧改革“横空出世”，国家围绕严重过剩的钢铁产业出台多项政策，意在压缩产能、去库存，在政策面指引下，期、现止跌上扬实现逆转，期间累计涨幅在410元/吨；

　　2、3月3日-5月5日，在宏观政策指导以及唐山严格控产、限产的背景下，产链报价连续调涨，期间累计涨幅在902元/吨；

　　3、7月29-8月31日，需求淡季，冷轧的逆市主要受环保整顿政策对钢铁行业去产能产生实效源、G20峰会江浙沪一带限产、钢厂投放缩减以及期货强势拉动的支撑，期间冷轧累计涨幅在348元/吨。

　　分析3次大幅度调涨，离不开的关键词是去产能、地方限产、环保严控、期货拉动，因此笔者可以客观的说冷轧的调涨并不依靠需求拉动，传统产销旺季“金九银十”已经失去了实际价值。进入九月份限产余威渐散，环保由严转松，需求不及预期理想，冷轧缺了宏观拉动的“拐杖”支撑，并不能实现旺季更旺的憧憬。

　　市场已经陷入不扶不涨的被动困境，近期市场唯一关注点在货车运输将实施超限超载新标准的消息，9月21日起开展为期一年的整治货车非法改装专项行动和整治公路货车违法超限超载行为专项行动，将严厉查处货车违法超限超载等行为。据估算，运费大约上涨17%-18%，部分地区甚至达到30%-50%。然而这个新政对市场供需、产销的影响不大，因此正面拉动并不显著。相反势必加重市场的运输成本，商家操作利润存在进一步下滑的风险，加上近期市场倒挂亏损严重，新规对钢市无疑是雪上加霜。

　　今年的“金九”没有预期的理想，市场走势阴跌下行，调整幅度在30-50/吨，在宏观政策的指引下，市场风险可控性较增强，因此并未重演去年的悲剧。“苦熬”待涨是眼下商家的对策，多是根据各自库存商谈出货，业者暗降、弱稳、挺价三个态度，导致市场混乱价差扩大。冷轧调涨应具备三个有效条件：其一、限产、控产；其二、需求显著回升；其三、期货反弹，目前这三方面无一利好，因此唐山角钢市场延续弱势震荡。