唐山槽钢价格继清明节后的小幅下行，本周建筑钢材继续以跌势贯穿市场，截至发稿，三级螺纹钢标杆价格报3349元/吨，4月累计跌幅374元/吨。同时，当前市场基本面包括高供给、钢厂高库存以及期货高贴水等利空因素主导市场，短期弱势局面难以扭转。
　　价格持续下调，而钢厂生产积极性持续较高，供给侧压力持续增加，我们一起看一下当前主要建筑钢材的市场盈利情况：

　　我们以上海三级螺纹钢市价以及河北明芳线材为基数，计算两种建筑钢材当前盈利情况，当前螺纹钢吨钢毛利润为513元/吨，明芳线材吨钢毛利润为408元/吨，仍处于较高水平，因此这也是当前建筑钢材整体开工率居高不下的重要原因。

　　同时根据我们的走访调研显示，随着4月份钢价连续下行，中间商在钢厂拿货积极性也下降，当前商家库存量整体偏低，但钢厂库存迅速积聚，压力持续增加。据商家反映，尽管行情较弱，但终端需求依旧存在，成交较低的主要原因是买方买涨不买跌的心态所致。

　　同时，从期货盘面来看，昨日期货主力合约1710的结算价格为2868元/吨，以此基数计算，当前螺纹钢的盈利为321元/吨，尽管期货当前存在较高的贴水，但仍有利润可寻，因此不管是从期货还是现货来看，钢厂都没有理由选择降低开工率。

　　通过分析以及调研不难发现，当前钢厂高供给是导致市场低迷状态的首要因素，而钢厂高供给是基于利润的刺激，因此后市还是会在钢厂供给量与利润之间博弈并趋于一致。所以不难预测，未来建材价格仍将下行为主，并降价速度大于钢厂的成本降价速度，这样通过缩小钢厂利润来牵引钢厂的整体供应量，从根本上解决当前供需问题中的不平衡。

　　因此，预计唐山槽钢行情反弹仅是暂时性行为，中期唐山槽钢仍难言乐观，预计4月份建筑钢材价格仍存下行空间，幅度或将在100-150元/吨。